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人民币纳入SDR有助于缓解资本外流压力

2018-10-12 21:05:25

市场在经历大跌后上周强势反弹,但由于打新资金未能跟进,周末市场出项回调。两市成交额4.2万亿,较前周有所下降,两融余额下降一个平台,保持在略低于1.2万亿元水平。

12月1日国际货币基金组织宣布人民币正式纳入SDR,于2016年10月1日生效。人民币国际化进程迈出坚实一步,海外资金对包括A股在内的人民币资产的长期配置需求将增加,对A股市场构成长期利好,未来国际市场投资者的增量资金有望成为A股重要推动力量。随着美联储12月加息窗口临近,在美元进入加息周期这一关键时点,人民币纳入SDR,有助于缓解资本外流压力。

海外市场方面,欧洲央行本周四降息,下调隔夜存款利率10个基点,将量化宽松QE计划延期7个月,至2017年3月,欧元兑美元应声而涨,一分钟内上涨将近200点,美元指数短线大跌,跌破100大关。市场一致预期的12月份美联储加息如果如约而至,欧美两大央行利率政策将背道而驰,如果加息落地,将是美联储七年来首次加息,有望开启美元新一轮大牛市。随着发达经济体复苏带来全球需求回暖,也将在出口方面对国内宏观经济形势的改善带来贡献,对股市基本面形成利好。

目前,市场普遍预期,即使美联储12月加息,那也是历史上弱的一次加息,根本原因是美国政府债务规模过大,主动加息会增加债务负担。所谓加息预期,目的在于使资本回流美国,热钱撤离新兴经济体,助力美国经济复苏。加息这张牌,美联储拿在手中的效果比打出来效果更好。即便在2016年开启加息进程,过程也将非常缓慢,不会在短时间内连续加息,全球市场在未来一段时间仍将处于宽松货币大环境下,对股票市场构成利好。

市场情绪方面,随着美联储加息窗口临近,市场敏感度将增加,同时,本周又有10家新股发行,市场震荡或将加大。技术面看,上证综指在3400点前期密集成交区域获得强力支撑,创业板在牛熊分界线200日均线2600点附近获得强支撑。本周动量跟反转组合过去一周均未能超越基准指数,预计本周上证指数在3400-3600区间震荡。

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